在近期的一次行業(yè)震動(dòng)中，GSR Ventures管理合伙人朱小虎對(duì)中國(guó)人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀和未來發(fā)表了獨(dú)到見解，這番言論在2025年中關(guān)村論壇上引起了廣泛討論。此前，GSR Ventures宣布大規(guī)模退出人形機(jī)器人領(lǐng)域，理由是這些公司的商業(yè)化潛力不足。

朱小虎回顧了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史，將當(dāng)前的AI行業(yè)比作過往的技術(shù)熱潮，認(rèn)為盡管AI正處于“死亡之谷”，但仍存有希望。他對(duì)比了蘋果公司在AI領(lǐng)域的華麗但商業(yè)效果不佳的努力，與微軟成功的貨幣化策略。

在論壇發(fā)言中，朱小虎指出，2020年2月，軟件公司曾是中國(guó)投資者的熱門選擇。而今，他認(rèn)為AI軟件正迎來類似的黎明時(shí)刻，許多專注于應(yīng)用的初創(chuàng)企業(yè)正經(jīng)歷收入的爆炸式增長(zhǎng)。他透露，過去六個(gè)月里，不少中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)的周收入增長(zhǎng)超過10%，月增長(zhǎng)達(dá)到20%，這與團(tuán)購時(shí)代初期的繁榮景象頗為相似。

然而，朱小虎對(duì)于AI應(yīng)用的看法頗具爭(zhēng)議，他認(rèn)為這些應(yīng)用不過是“華而不實(shí)的包裝”，真正的價(jià)值在于通過深度工作流程整合、專有硬件、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專門數(shù)據(jù)創(chuàng)造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。他強(qiáng)調(diào)，AI生成內(nèi)容（AIGC）應(yīng)更多關(guān)注編輯和分發(fā)能力，而非單純的生成。

在開源AI模型方面，朱小虎認(rèn)為，其優(yōu)先發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)的策略而非直接商業(yè)化，使得騰訊等合作伙伴能夠迅速采納并從中受益。他批評(píng)初創(chuàng)企業(yè)試圖訓(xùn)練自己的基礎(chǔ)AI模型，認(rèn)為這是資源浪費(fèi)，并建議他們采用DeepSeek等開源解決方案。

“AI應(yīng)用本身沒有固有的護(hù)城河。如果有人聲稱有，那他們?cè)谡`導(dǎo)你。真正的壁壘必須在AI之外構(gòu)建?！敝煨』嘌?。

朱小虎還以GSR Ventures和Moonshot AI聯(lián)合創(chuàng)始人楊志金支持的B2B軟件公司Circular Intelligence為例，展示了成功的企業(yè)AI貨幣化案例。

對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)的建議，朱小虎表示，拒絕擁抱AI的企業(yè)將被淘汰，初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)專注于具有明確商業(yè)路徑的細(xì)分市場(chǎng)應(yīng)用。

除了AI，朱小虎再次表達(dá)了對(duì)人形機(jī)器人的懷疑態(tài)度，認(rèn)為該市場(chǎng)商業(yè)化前景依然不明朗。他指出，人形機(jī)器人歷來主要由大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)購買用于研究，最近中國(guó)國(guó)有企業(yè)也開始將其作為展示品使用。

“如果一個(gè)市場(chǎng)缺乏明確的商業(yè)化路徑，且業(yè)界對(duì)其商業(yè)化有強(qiáng)烈共識(shí)，那么通常是退出的時(shí)候。”朱小虎說，并確認(rèn)GSR Ventures在過去幾個(gè)月已退出包括Flexiv、松燕動(dòng)力和星海圖譜在內(nèi)的早期實(shí)體智能投資。

朱小虎的言論遭到了其他投資者的反駁。經(jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始合伙人張穎在社交媒體上回應(yīng)，呼吁朱小虎重新考慮，認(rèn)為機(jī)器人領(lǐng)域正在蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)投機(jī)是自然現(xiàn)象。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人形機(jī)器人領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)出大公司。經(jīng)過這番言論，我想知道哪些優(yōu)質(zhì)的機(jī)器人公司會(huì)愿意與他交談，更不用說接受他的投資了?！睆埛f評(píng)論道。

與此同時(shí)，高成資本創(chuàng)始人洪婧指出，在全球估值超過10億美元的B2B軟件獨(dú)角獸中，中國(guó)企業(yè)僅占4%，凸顯了中國(guó)企業(yè)AI面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。對(duì)此，朱小虎強(qiáng)調(diào)，真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來自于解決那些雖不起眼但至關(guān)重要的任務(wù)。

“廣袤的海洋終將泛紅——臟活累活才是真正的護(hù)城河?！敝煨』⒃谝黄W(wǎng)絡(luò)帖子中寫道。