在生物制藥領域，一場圍繞Summit公司的潛在收購戰(zhàn)似乎正逐漸降溫。這家因PD-1/VEGF雙抗AK112而備受矚目的企業(yè)，如今面臨著買家范圍縮小的現(xiàn)實。

默沙東已轉身選擇了其他路徑，羅氏與諾華則持觀望態(tài)度，靜待更多臨床數(shù)據(jù)出爐。而曾被寄予厚望的輝瑞，也并未直接伸出橄欖枝，而是選擇了與Summit展開臨床試驗合作。這一決定，讓Summit的收購前景增添了幾分不確定性。

2月24日，Summit宣布與輝瑞攜手，共同評估AK112與輝瑞多個ADC藥物聯(lián)合用于多種實體瘤的療效與安全性。根據(jù)協(xié)議，輝瑞將承擔臨床試驗的開展及費用，Summit則負責提供藥物，雙方均保留各自產品的權利。這一合作，被市場解讀為輝瑞對Summit的一種謹慎樂觀態(tài)度，遠非直接的收購意向。

資本市場的反應尤為直接，Summit的股價在合作消息發(fā)布后應聲下跌14.83%。盡管AK112的前景仍被看好，康方生物的股價甚至因此上漲近5%，但Summit的高估值似乎已成為其被大型制藥公司（MNC）收購的障礙。

Summit在資本市場的輝煌時期，其市值一度飆升至近245億美元，即便如今有所回落，仍高達140億美元。對于MNC而言，這樣的市值無疑是一筆昂貴的投資，尤其是在AK112的臨床數(shù)據(jù)尚未完全明朗的情況下。

默沙東的轉身，無疑給Summit的收購前景蒙上了一層陰影。這家曾被視為最有可能收購Summit的MNC，在去年11月以近33億美元的價格買下了同樣來自中國的PD-1/VEGF雙抗LM-299。而羅氏與諾華，則均表示正在等待更多臨床數(shù)據(jù)，以評估AK112的真正潛力。

在全球營收TOP10的藥企陣營中，愿意且有能力買下Summit的競購者已所剩無幾。賽諾菲與百時美施貴寶或因財務策略、或因管線調整，均不太可能成為Summit的買家。而艾伯維，則剛剛經歷了一筆昂貴并購的挫折，短期內再發(fā)起大額并購的可能性不大。

大藥企們的集體觀望，某種程度上反映了他們對biotech估值泡沫的警惕。Summit的高市值，如同一張昂貴的，讓MNC們在決定前不得不三思而后行。尤其是在行業(yè)越來越傾向于小型并購的當下，超百億美元的Summit無疑成為了資本市場上的“奢侈品”。

然而，對于Summit而言，其未來的命運仍掌握在AK112的手中。隨著全球三期臨床試驗的推進，更多數(shù)據(jù)的出爐將決定Summit能否重新贏得MNC的青睞。若AK112能在海外復制中國市場的優(yōu)異表現(xiàn)，并在主要終點OS上取得顯著獲益，那么Summit的“滯銷”困境或許將迎刃而解。

目前，Summit已圍繞AK112開展了多項全球三期臨床試驗，其中針對EGFR突變NSCLC的二線及以后治療的HARMONi試驗，預計將于今年中披露頂線數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)，無疑將成為決定Summit未來命運的關鍵。

在生物制藥行業(yè)的風云變幻中，Summit的收購之路充滿了不確定性。但無論如何，AK112的臨床表現(xiàn)將決定一切。只有當這張“”真正開獎時，我們才能看清Summit的最終歸宿。